Ъ стали известны подробности готовящегося
постановления правительства, описывающего порядок размещения пенсионных
накоплений в ипотечные ценные бумаги. Выиграют и банки, и население: доходность
по ипотечным облигациям ожидается выше, чем по госбумагам, а у банков появится
возможность снизить ставки по ипотечным кредитам.
Возможность размещения
пенсионных средств в ипотечные ценные бумаги (ИЦБ) была заложена еще в
постановлении правительства об инвестировании пенсионных накоплений от 30 июня
2003 года. В нем же оговорены требования к ИЦБ: они могут находиться в
котировальном списке любого уровня, но при этом должны обладать гарантией РФ.
Однако пока на рынке ИЦБ распространения не получили. Гендиректор УК Росбанка
Владимир Алексеев рассказал Ъ: "Сейчас на рынке ипотечных бумаг практически нет.
Законодательство относительно них настолько витиевато, что делает их появление
проблематичным".
Как стало известно Ъ, сейчас готовится постановление
правительства "Об установлении дополнительных ограничений на инвестирование
средств пенсионных накоплений в отдельные классы активов и определении
максимальной доли отдельных классов активов в инвестиционном портфеле". Речь
идет об инвестировании накопительной части трудовых пенсий негосударственными
пенсионными фондами (НПФ). Как рассказал Ъ замглавы Федеральной службы по
финансовым рынкам (ФСФР) Владимир Гусаков, пенсионные накопления можно будет
инвестировать в ИЦБ, в том числе в жилищные облигации с ипотечным покрытием.
Последние отличаются тем, что в состав их ипотечного покрытия входят права
требования, обеспеченные залогом только жилых помещений. При этом для ипотечных
облигаций устанавливается требование о нахождении их в котировальном списке
высшего уровня, жилищные же могут находиться в списке любого уровня. Ограничение
по размещению в ИЦБ остается прежним – 40%. "Для граждан инвестирование
пенсионных накоплений в ИЦБ – это плюс,– рассуждает Владимир Гусаков,– это
надежный инструмент, и доходность по нему будет выше, чем по госбумагам". А
банки после выпуска ИЦБ смогут, по его мнению, снизить процентные ставки по
кредитам.
Участники рынка не полностью удовлетворены проектом – им
кажется разумной идея вложения пенсионных накоплений в паи ипотечных фондов. "Их
доходность, правда, не очень велика,– говорит Владимир Алексеев,– зато уровень
надежности крайне высок, что делает их привлекательными для инвестирования
длинных денег". Однако проект, подготовленный ФСФР, не включает паи ипотечных
фондов в список разрешенных инвестиционных инструментов.
По мнению
гендиректора УК "Солид Менеджмент" Вадима Сачкова, ИЦБ весьма интересны в
качестве инвестиционного инструмента для пенсионных накоплений. "Есть, конечно,
проблема с не самой высокой доходностью,– говорит он,– но для стратегического
инвестирования это не главное. Тем более что за последние месяцы закрытые
ипотечные паевые фонды показали даже большую доходность, чем облигационные".
Интерес к новым бумагам прогнозируют и НПФ. Член совета Большого
негосударственного пенсионного фонда Алексей Гончаров заявил Ъ: "Средняя
программа НПФ предусматривает доходность – инфляция плюс 3-4%. Если появится
возможность вкладывать в ИЦБ, это позволит не играть на бирже, а иметь
фиксированный процент". По его словам, это поможет и ипотеке: "О ней много
говорится, но мало делается, так как реально длинных денег нет ни у банков, ни у
населения. Зато они есть у НПФ, ведь средний срок вклада в них от семи лет".
В ФСФР считают, что постановление будет принято правительством уже к
концу года. К тому времени, как надеется господин Гусаков, НПФ уже будет куда
инвестировать. Первые ИЦБ, по его прогнозу, появятся в обращении уже осенью,
ведь на прошлой неделе поправки в закон о рынке ценных бумаг уже подписаны
президентом Владимиром Путиным.
Татьяна Гришина
Алексей Лампси
