Законопроект о передаче средств
"молчунов" в частные пенсионные фонды и управляющие компании поступит в Думу на
обсуждение уже осенью, заявил вчера замглавы департамента Минфина по финансовой
политике Андрей Воронцов. Он напомнил, что более 90% пенсионных средств
сконцентрированы под управлением государственной управляющей компании
Внешэкономбанка. "Молчуны", то есть граждане, чьи пенсионные взносы по умолчанию
перечисляются в Пенсионный фонд России под управление ВЭБа, до сих пор не
перевели свои деньги ни в частные УК, ни в негосударственные пенсионные фонды.
Это создает трудности для страны, так как именно НПФ являются основным
источником "длинных" денег для экономики. С другой стороны, государственная
управляющая компания может инвестировать только в российские госбумаги. И если
"молчуны" не уйдут из ВЭБа, то через некоторое время госбумаг станет не
хватать.
Между тем доходность в ВЭБе в 2005 году составила 12,07%, то
есть еле-еле превысила инфляцию. При этом лишь у семи частных управляющих
компаний она была ниже, а у 55 – выше (от 12,41% до 51,72%). По данным агентства
"Эксперт РА", средняя доходность НПФ скромнее и на протяжении 2002-2004 годов
составила от 8% до 26%. Но в целом "частники" намного эффективнее приумножают
пенсионные средства, чем ВЭБ, поскольку не столь ограничены в выборе
инструментов для инвестирования.
Проблема заключается не только и не
столько в недоверии россиян к негосударственному сектору, сколько в коротком
горизонте планирования. По данным фонда "Общественное мнение", в 2003 году лишь
треть россиян, имевших сбережения, откладывала средства "на старость". Директор
Института социальной политики и социально-экономических программ Высшей школы
экономики Сергей Смирнов считает, что инертность в этом вопросе связана с тем,
что у людей еще не успело скопиться на счете достаточное количество средств.
Предположительно психологический барьер, по достижении которого граждане начнут
беспокоиться о своих накоплениях, составляет около $4-5 тыс. "Не случайно именно
банковские вклады на сумму до 100 тыс. руб. (около $4 тыс.) гарантируются
государством. Считается, что если у человека больше 100 тыс. руб., то он уже
самостоятельно способен заняться сохранностью сбережений. Например, разделить
один большой вклад на несколько маленьких в разных банках",– говорит Сергей
Смирнов.
Однако с ситуацией, когда граждане не спешат переводить
пенсионные накопления в частные компании, где им выгоднее держать деньги,
сталкиваются не только российские власти. Похожую проблему пытаются как раз
сейчас решить в Великобритании. Там пенсия состоит из части, выплачиваемой
государством, и части, которую гражданин накопил самостоятельно в пенсионном
фонде. Однако выяснилось, что граждане часто пренебрегали самостоятельным
инвестированием. В результате уже почти четверть века рост пенсий англичан хоть
и превышает инфляцию, но отстает от роста зарплат. Правительство рассматривает
план пенсионной реформы, предусматривающей обязанность работодателя перечислять
часть зарплаты работников в пенсионные фонды. Кроме того, государственная пенсия
вырастет со €120 до €510.
Налицо парадокс. Старение население вынуждает
власти частично перекладывать на граждан заботу о своей старости и реформировать
пенсионную систему так, чтобы часть накоплений граждане инвестировали
самостоятельно (похожая реформа обсуждается сейчас и в США). Но граждане не
беспокоятся, и государство оказывается вынуждено принуждать их к вложению
средств в частные компании.
Некоторые экономисты, впрочем, склоняются к
тому, что такая пассивность проистекает из особенностей человеческой природы,
определяющей стереотипы экономического поведения. Дэвид Лэйбсон из Гарварда с
помощью томографа исследовал активность мозга в тот момент, когда человек
анализировал собственные доходы и расходы. Лэйбсон выяснил, в частности, почему
человек предпочитает получить $100 сейчас, а не $115 через неделю, но при этом
равнодушен к тому, сколько он получит через год или больше – $100 или $115.
Оказалось, что при анализе краткосрочных доходов и расходов (например, при
покупках в магазинах или в ходе азартной игры) работают эмоциональные участки
мозга. А при подсчетах долговременных трат и барышей (например, при инвестициях
в пенсионные фонды) действуют логические области. То есть долгосрочное
финансовое планирование оказывается неэмоциональной сферой деятельности, поэтому
люди и не проявляют здесь активности. Вывод гарвардского экономиста состоит в
том, что государство должно взять на себя заботу о пенсионных накоплениях
граждан и принудительно перечислять их в пенсионные фонды.
КоммерсантЪ
